8月24日晚間，國內(nèi)酵母龍頭企業(yè)安琪酵母（600298）(SH600298，股價(jià)32.85元/股，市值285億元)發(fā)布半年報(bào)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤6.69億元，較上年同期增長0.13%。

看似不錯(cuò)的業(yè)績背后也透露著隱憂：單季度來看，安琪酵母第二季度凈利潤下滑10.97%。不僅如此，近期公司股價(jià)連續(xù)下跌，今日最低探至32.2元/股，創(chuàng)公司今年以來股價(jià)的新低。

第二季度凈利潤下滑10.97%

【資料圖】

安琪酵母主要從事酵母、酵母衍生物及相關(guān)生物制品的開發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營。按照公司半年報(bào)中的說法，公司酵母系列產(chǎn)品總產(chǎn)能37萬噸，在國內(nèi)市場占比55%，全球占比超過17%，“公司是亞洲第一、全球第二大酵母公司”。

今年上半年，安琪酵母實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.14億元，較上年同期增長10.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.69億元，較上年同期增長0.13%。

看似不錯(cuò)的業(yè)績背后，卻也透露著隱憂。單季度來看，今年第二季度安琪酵母凈利潤下滑10.97%，毛利率僅有23.65%。受此影響，今年上半年安琪酵母毛利率僅有24.54%，相比2022年上半年的26.71%同比下滑了2.17個(gè)百分點(diǎn)。

這是怎么回事呢？8月25日，《》記者致電安琪酵母董秘辦，電話未獲接通。

就安琪酵母今年第二季度毛利率下滑，國泰君安研報(bào)中分析稱，預(yù)計(jì)主因大包裝(產(chǎn)品)占比上升、2022年第二季度相對(duì)高毛利的小包裝(產(chǎn)品)銷售基數(shù)較高，疊加原材料成本仍在高位。

中信建投（601066）研報(bào)中則分析稱，毛利率的下降主要與產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化有關(guān)。具體地，今年低毛利的制糖業(yè)務(wù)占比同比有所提升，同時(shí)去年二季度高毛利的小包裝產(chǎn)品銷售占比相對(duì)較高。今年目標(biāo)凈利潤增長10.21%

對(duì)于安琪酵母來說，今年上半年的毛利率下滑并非首次。2016年-2020年，安琪酵母年度毛利率都超過了30%，但2022年公司毛利率已下滑至24.8%，今年上半年安琪酵母毛利率更是僅有24.54%。

今年5月份的一次投資者關(guān)系活動(dòng)上，安琪酵母曾經(jīng)回復(fù)稱，公司會(huì)通過多種措施控制原材料價(jià)格，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極拓展市場，充分發(fā)揮產(chǎn)能優(yōu)勢努力改善毛利率。

值得一提的是，今年以來，安琪酵母的股價(jià)表現(xiàn)也不佳。相比去年末的45.22元/股，8月25日盤中一度探至32.2元/股，跌幅已達(dá)28.79%。

就股價(jià)的連續(xù)下跌，在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上，安琪酵母7月21日曾經(jīng)回復(fù)稱，公司基本面未發(fā)生重大變化，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常。

對(duì)于投資者質(zhì)疑公司遇到發(fā)展瓶頸，公司則回復(fù)稱，多年來已形成了多業(yè)務(wù)品牌構(gòu)架體系，并初步實(shí)現(xiàn)了國際化品牌布局。未來，會(huì)堅(jiān)持“全球第一酵母企業(yè)，國際一流生物技術(shù)公司”的戰(zhàn)略目標(biāo)，持續(xù)提高核心競爭力，

安琪酵母在2022年年報(bào)中表示，2023年，是公司加快沖刺“十四五”規(guī)劃高目標(biāo)的關(guān)鍵一年，公司確定了實(shí)現(xiàn)銷售收入143.9億元，歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長10.21%的經(jīng)營目標(biāo)。

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