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品牌為公司最大護城河，民生健康營收幾乎全靠21金維他？

近日，杭州民生健康藥業(yè)股份有限公司披露上市詳情息，將于2023年8月22日開始申購，預計于9月初在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，本次發(fā)行價格為10元/股，計劃募資4.65億元。

主營業(yè)務方面，據(jù)招股書介紹，民生健康專注于維生素與礦物質(zhì)補充劑領域，是集維生素與礦物質(zhì)類非處方藥品和保健食品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的企業(yè)。目前，該公司在售產(chǎn)品以維生素與礦物質(zhì)補充劑系列產(chǎn)品為主。

營業(yè)收入方面，2020年、2021年和2022年，民生健康的收入分別為4.39億元、4.90億元和5.47億元，凈利潤分別為0.51億元、0.7億元和0.79億元，扣非后凈利潤分別為0.44億元、0.61億元和0.7億元。

而業(yè)務的收入主要是由維生素與礦物質(zhì)補充劑系列產(chǎn)品貢獻。報告期內(nèi)，民生健康的維生素與礦物質(zhì)補充劑系列產(chǎn)品收入分別為4.09億元、4.70億元和5.31億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為94.40%、96.23%和97.30%，產(chǎn)品結(jié)構較為單一。

股東方面，本次上市前，民生健康的控股股東為民生藥業(yè)，實際控制人為竺福江、竺昱祺父子。據(jù)招股書披露，民生藥業(yè)直接持有該公司89.00%的股份，其中，竺福江擔任民生健康董事長，通過民生藥業(yè)、景牛管理、景億管理、瑞民管理間接控制該公司92.00%的股權。

同時，民生健康有著保健品行業(yè)“輕研發(fā)重營銷”的通病，2020年-2022年，其銷售費用分別為1.7億元、1.85億元和1.71億元，占營收比為38.66%、37.74%，而其研發(fā)費用占營收比僅為4.97%、4.92%、3.94%，逐年下降。

而在上市前，公司也表示，公司將通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新、研發(fā)支持與渠道賦能，豐富領域內(nèi)產(chǎn)品的多樣性，增加公司創(chuàng)收來源。

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