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觀點(diǎn)香港網(wǎng)訊：8月22日，匯豐研究發(fā)表報(bào)告指，中海物業(yè)上半年業(yè)績強(qiáng)勁，在收入按年增長23%和毛利率擴(kuò)張的推動下，純利按年增39%，宣派中期息5.5仙，按年增長38%，意味著派息比率為25%。該行重申對集團(tuán)達(dá)成其長期增長目標(biāo)的信心。長遠(yuǎn)來看，相信集團(tuán)有望在2021至25年實(shí)現(xiàn)其整體增長指引。該行認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)的政策刺激將會是關(guān)鍵的催化劑，維持公司為行業(yè)其中一個(gè)首選。

該行升中海物業(yè)2023至2025年收入預(yù)測約6%，反映第三方擴(kuò)張快過預(yù)期，小區(qū)增值服務(wù)收入貢獻(xiàn)大過預(yù)期；并上調(diào)2023至2025年各年毛利率預(yù)測介乎0.2至0.4個(gè)百分點(diǎn)，反映收入組合改變、在經(jīng)營效率改善下基本物管服務(wù)毛利率預(yù)測輕微上調(diào)，因此上調(diào)期內(nèi)各年盈測分別6%、8%及9%。

匯豐研究表示，由于市場對物管行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)胃納下降，下調(diào)對中海物業(yè)估值基礎(chǔ)，由原先目標(biāo)市盈率30倍降至26倍，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由14.6元下調(diào)至13.5元，而目前股價(jià)有潛在的61%上升空間，維持「買入」評級。

本文源自：觀點(diǎn)網(wǎng)

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