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來(lái)源：新浪基金

上周國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，主要寬基指數(shù)普遍跌幅在2%至3%左右，科創(chuàng)50跌幅較大，達(dá)到3.68%，市場(chǎng)日均成交量維持在7000億元的較低水平。板塊方面，除紡織服裝、國(guó)防軍工、電力及公用事業(yè)、輕工制造小幅度上漲外，其他主要板塊均表現(xiàn)不佳。

8月18日，為貫徹落實(shí)中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)的“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，監(jiān)管層出臺(tái)一攬子方案，從投資端、融資端、交易端等多維度綜合施策，協(xié)同發(fā)力，促使資本市場(chǎng)更好發(fā)揮資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理功能，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，有效提升市場(chǎng)活力、效率和吸引力，保持其穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。

7月底中央政治局會(huì)議召開(kāi)以來(lái)，政策端對(duì)于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的支持和資本市場(chǎng)的呵護(hù)，已經(jīng)十分明確；然而面對(duì)疫情后，經(jīng)濟(jì)自身波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的修復(fù)過(guò)程，市場(chǎng)參與主體，仍顯信心不足，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。A股的特點(diǎn)是“牛短熊長(zhǎng)”，在萬(wàn)得全A指數(shù)長(zhǎng)期波動(dòng)向上的走勢(shì)中，大部分時(shí)間都是震蕩或下跌的，想要把握“加速上漲”階段，還需要忍受低位磨底的煎熬。長(zhǎng)期投資，特別是在市場(chǎng)底部區(qū)域的時(shí)候，是一件考驗(yàn)人性，知易行難的事情。

從債券市場(chǎng)看，上周最核心的事件當(dāng)屬央行下調(diào)MLF和逆回購(gòu)利率，此外A股走弱等事件也驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)情緒升溫，利好債市收益率下行，接下來(lái)短期債市整體風(fēng)險(xiǎn)不大，需要觀察具體政策的出臺(tái)。目前基本面來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)不大，主要擾動(dòng)因素在政策面，此外不排除持續(xù)降息降準(zhǔn)的可能性，上周受稅期擾動(dòng)因素影響，短端下行幅度有限，未來(lái)隨著資金面的寬松，短端下行空間將打開(kāi)。

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