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本周行業(yè)概括：1）行業(yè)動態(tài)：國家發(fā)改委聯(lián)合多部門印發(fā)《關(guān)于促進退役風電、光伏設(shè)備循環(huán)利用的指導意見》，明確了退役風電、光伏設(shè)備循環(huán)利用工作的總體要求、主要目標、重點任務和保障措施等，分2025 年、2030 年兩個階段，從責任機制、標準體系、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)培育等方面提出了退役風電、光伏設(shè)備循環(huán)利用的工作目標。 2）板塊漲跌幅：本周電力設(shè)備板塊下跌3.76%， 風電設(shè)備板塊下跌2.92%。個股漲幅前五為五洲新春（+14.45%）、雙一科技（+8.84%）、恒潤股份（+8.01%）中際聯(lián)合（+7.19%）和中材科技（+4.72%）；跌幅前五為大金重工（-9.63%）、金雷股份（-7.71%）、新強聯(lián)（-6.65%）、振江股份（-5.14%）和金盤科技（-5.03%）。3）裝機數(shù)據(jù)跟蹤：2023 年1-7 月全國風電新增裝機26.31GW，同比增長76.22%；全國風電累計裝機容量392.91GW，同比增長14.30%；風電設(shè)備累計平均利用小時數(shù)1416 小時，同比增長8.59%；上半年風電發(fā)電4628 億kWh，占全社會用電量10.74%。4）原材料價格：相對于上周原材料價格，本周中厚板、螺紋鋼、鑄造生鐵和現(xiàn)貨鋁價格下跌，廢鋼指數(shù)、現(xiàn)貨銅和環(huán)氧樹脂價格上漲。

行業(yè)點評觀點：陸上風電裝機規(guī)模穩(wěn)步擴大，海上風電新增和累計裝機容量增速均高于陸上風電，2023H1 海上風電并網(wǎng)容量同比高增。分陸上和海上風電來看，2023 年1-6 月全國陸上風電新增裝機并網(wǎng)21.89GW，同比增長81.51%，海上風電新增裝機并網(wǎng)1.1GW，同比增長307%；陸上風電累計裝機357.75GW，同比增長13.36%，海上風電累計裝機31.46GW，同比增長18%。各地海風競配相繼啟動，海風建設(shè)加速落地，預計海上風電成本將持續(xù)下降。本周，江蘇大豐800MW 海風項目海纜中標候選人公示，多地風電項目正處于積極推進狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)景氣度有望上行。價格方面，2023年以來海上風機中標價格下降趨勢明顯，均價為3733.28 元/kW。招投標方面，本周無風電機組項目啟動招標和采購中標；風電塔筒啟動招標200MW，海纜采購中標800MW。

行業(yè)估值：本周風電設(shè)備指數(shù)最新TTM 市盈率為29.08 倍，MRQ 市凈率為1.93 倍，環(huán)比上周均有所下降。估值水平方面，8 月14 日以來風電設(shè)備指數(shù)市盈率區(qū)間為29.08 倍~29.67 倍，市凈率區(qū)間為1.93 倍~1.95 倍。

投資建議：在陸上風電維持穩(wěn)增，海上風電進入新一輪增長周期的背景下，　　重點推薦海纜板塊，建議關(guān)注獨具區(qū)位優(yōu)勢和碼頭資源并有望受益于當?shù)睾ｏL規(guī)劃的海纜企業(yè)：東方電纜、起帆電纜、太陽電纜；風電整機龍頭企業(yè)：

電氣風電、三一重能；風機塔架：天能重工、天順風能；風電主軸：金雷股份；風電鑄件：日月股份；干式變壓器及儲能：金盤科技。

風險提示：原材料價格短期劇烈波動風險；風電項目延期及裝機不達預期風險；宏觀經(jīng)濟下行風險；全球政治形勢風險；市場競爭加劇風險等。

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