24日，白酒概念板塊整體漲幅達到2.31%。其中，天佑德酒（002646）、瀘州老窖（000568）、舍得酒業(yè)（600702）、山西汾酒（600809）、伊力特（600197）位列板塊漲幅前五位，漲幅分別為5.23%、3.93%、3.74%、3.66%、3.61%。機構(gòu)表示，今年中秋國慶作為疫情三年后的第一個真正常態(tài)化的白酒旺季，消費支撐力較足，預(yù)計會有較好反彈。

“雙節(jié)”將至 白酒迎旺季

(資料圖片)

3月份以來，白酒整體消費復(fù)蘇不及預(yù)期，庫存與動銷壓力下，行業(yè)加速分化。從基本面看，高端酒需求端力量強韌，經(jīng)過疫情三年并未縮減。次高端當(dāng)前估值水平較低，區(qū)域龍頭本輪估值損失略少。

華福證券分析師劉暢認(rèn)為：“隨著經(jīng)濟持續(xù)回暖，帶動白酒消費復(fù)蘇，政策促消費措施的出臺落地或成為有力的外部引擎。2022年中秋國慶，受疫情影響，經(jīng)銷商信心仍未完全恢復(fù)，打款意愿不強，各地區(qū)對中秋動銷的期待較低。今年中秋國慶消費支撐力較足，預(yù)計會有較好反彈?！?/p>

有投資者提出一個疑問，現(xiàn)在年輕人喝白酒的人很少，這會不會對白酒銷量產(chǎn)生影響？平日里喝白酒不多，為何中秋國慶白酒銷量就可以提升？

對此，南京一資深投顧向《》記者表示：“白酒受眾人群年齡段主要鎖定35歲以上人群，我認(rèn)為這在未來20年不會對行業(yè)產(chǎn)生的較大影響。白酒歷史底蘊深厚，群眾基礎(chǔ)牢固，宴請白酒是必需品，而且是中高端白酒。過去三年因疫情很多宴席沒有成行，造成旺季不旺。今年是疫情三年后的第一個中秋國慶，預(yù)計白酒銷量將大幅提升。”

白酒板塊業(yè)績確定性較強

另外，光大證券分析師葉倩瑜表示：“中秋備貨預(yù)計將于9月開始，當(dāng)下預(yù)期相對穩(wěn)健。目前中秋旺季的打款備貨尚未正式啟動，預(yù)計將在9月中上旬開啟。江蘇省內(nèi)部分區(qū)域反饋今年‘劍南春’‘水晶夢’‘紅花郎’等在宴席場景動銷良好，宴席貢獻的收入占比亦有提升，且考慮今年中秋國慶雙節(jié)連休時間較長，預(yù)計宴席有望成為中秋旺季主要亮點。”

個股方面，金徽酒（603919）、迎駕貢酒（603198）、舍得酒業(yè)三家白酒企業(yè)集中發(fā)布了2023年半年報，三家酒企業(yè)績均錄得雙位數(shù)增長，它們有一個共同特征是，在一季度業(yè)績略有降速之后，二季度業(yè)績增速均大幅回升。

川酒金花之一的舍得酒業(yè)還公告了一份回購計劃，回購資金總額不低于1.85億元且不超過3.7億元，回購價格不超過210元/股，較最新價135.39元/股有55%的空間。

在行業(yè)投資策略上，劉暢建議：“關(guān)注兼具業(yè)績增長穩(wěn)定性和性價比的高端酒五糧液（000858），關(guān)注穩(wěn)定性較強的高端酒瀘州老窖、疫后修復(fù)彈性較高疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的金徽酒以及醬酒熱理性回歸后受益于品牌化消費趨勢疊加產(chǎn)能不斷釋放的珍酒李渡?！?/p>

光大證券分析師葉倩瑜認(rèn)為，當(dāng)前進入中報密集披露期，白酒板塊業(yè)績確定性較強，龍頭公司存在業(yè)績超預(yù)期可能。配置方向上，維持優(yōu)選龍頭的建議，繼續(xù)推薦有基本面支撐、存在業(yè)績釋放邏輯的細(xì)分龍頭，重點推薦基本面強勁的高端龍頭貴州茅臺（600519）、瀘州老窖、地產(chǎn)酒龍頭今世緣（603369）以及次高端標(biāo)的舍得酒業(yè)。記者 張曌

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