（原標(biāo)題：上半年業(yè)務(wù)毛利率提升 均勝電子已實現(xiàn)連續(xù)5個季度盈利）

日前，均勝電子（600699.SH）披露的2023年上半年財報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營收約270億元，同比增長約18%；歸母凈利潤約4.76億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈；扣非凈利潤約3.96億元，同比增長約385%。

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值得注意的是，均勝電子已連續(xù)5個季度盈利，尤其是汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)了扭虧為盈。公司主營業(yè)務(wù)毛利率上半年提高了2.47個百分點至13.44%。

對于業(yè)績的全面改善，均勝電子公告稱，一方面主要是全球汽車主要市場需求逐步恢復(fù)、汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈逐漸趨于穩(wěn)定以及智能電動汽車的快速發(fā)展，公司汽車電子業(yè)務(wù)和汽車安全業(yè)務(wù)均實現(xiàn)快速增長所致。尤其是，占公司總營收7成左右的汽車安全業(yè)務(wù)正穩(wěn)步恢復(fù)盈利。在今年上半年，通過提升運營管理效率、控制成本等一系列措施，均勝電子的汽車安全業(yè)務(wù)板塊毛利率提升，實現(xiàn)了扭虧為盈，進而提升了公司整體業(yè)績水平。

公開信息顯示，均勝電子是國內(nèi)較早深度布局汽車電子業(yè)務(wù)的零部件企業(yè)，公司主要致力于智能座艙、智能駕駛、新能源管理和汽車安全系統(tǒng)等研發(fā)與制造。其中，在汽車安全領(lǐng)域，其全球市場份額接近30%，屬于全球第二大汽車安全供應(yīng)商。

汽車電子業(yè)務(wù)增速明顯

從營收貢獻增速上看，上半年，均勝電子實現(xiàn)營收約270億元，增長約18%，其中，汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收約187億元，同比增長約15%，即營收占比近7成的汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)了持續(xù)增長。

在汽車安全業(yè)務(wù)持續(xù)增長的同時，外界很容易忽視掉均勝電子在汽車電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突破。均勝電子披露的2023年上半年財報顯示，公司汽車電子業(yè)務(wù)的增速較為明顯。公告顯示，公司2023年上半年實現(xiàn)的270億元營收中，公司汽車電子業(yè)務(wù)緊隨智能電動化以及中國市場大發(fā)展趨勢，增長強勁，實現(xiàn)營收約83億元，同比增長約24%。

從全行業(yè)的角度來看，均勝電子的汽車電子業(yè)務(wù)也居于行業(yè)頭部水平。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國汽車零部件企業(yè)汽車電子營收排名中，均勝電子位列首位，汽車電子業(yè)務(wù)營業(yè)收入150.96億元，超過德賽西威、華域汽車、繼峰股份等。

在2023年，均勝電子的汽車電子業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較高增速，并實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的多點開花。首先在智能座艙領(lǐng)域，公司的新一代智能座艙域控制器、集成式中控大屏等多模態(tài)智能人機交互產(chǎn)品，持續(xù)進入客戶平臺車型的放量量產(chǎn)階段。同時，公司近年來持續(xù)探索AI技術(shù)在汽車智能化方面的融合與應(yīng)用，包括以ChatGPT為代表的AIGC技術(shù)，“情感化”、“擬人化”的座艙交互正逐步走進現(xiàn)實。

在新能源管理方面，今年4月，均勝電子發(fā)布定點公告，將為新能源汽車的800V高壓平臺提供功率電子類產(chǎn)品，預(yù)計全生命周期訂單總金額約130億元。

智能網(wǎng)聯(lián)方面，在“單車智能+車路協(xié)同”已被視為未來自動駕駛和智慧交通發(fā)展的重要技術(shù)路徑的背景下，公司旗下均聯(lián)智行于2021年推出第四代平臺產(chǎn)品5G+C-V2X，該產(chǎn)品2022年獲得包括歐系頭部車企在內(nèi)的平臺化項目訂單約80億元。截至目前，智能網(wǎng)聯(lián)相關(guān)訂單已近百億元。

據(jù)悉，均勝電子子公司均勝安全作為汽標(biāo)委工作組委派的主要起草人，負責(zé)編撰主動式安全帶的標(biāo)準(zhǔn)草案、參與《智能網(wǎng)聯(lián)汽車主觀評價規(guī)范》等諸多標(biāo)準(zhǔn)的制定。

在智能駕駛方面，今年5月，均勝電子子公司與地平線簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進高級輔助駕駛（ADAS）、自動駕駛、智能人機交互等領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)；6月，發(fā)布首款基于高通Snapdragon Ride第二代芯片的智能駕駛域控制器產(chǎn)品nDriveH。近期，均勝電子還加快軟件等創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局，設(shè)立專門軟件公司，為全球汽車行業(yè)提供專業(yè)、高效的軟件開發(fā)工具及服務(wù)。除了前述地平線，公司近年還與英偉達、高通、黑芝麻等芯片廠商建立了合作關(guān)系。

可以看出，在汽車電子業(yè)務(wù)上，均勝電子不僅布局廣泛，而且在每個細分維度均進行了深耕。西南證券分析稱，隨著均勝電子前期儲備的訂單陸續(xù)量產(chǎn)，汽車電子業(yè)務(wù)將成為公司第二增長曲線。

國海證券也判斷，均勝電子是一家全球化的汽車零部件頂級供應(yīng)商，伴隨智能化、電動化的產(chǎn)業(yè)趨勢，公司客戶持續(xù)拓展，在手訂單充沛，業(yè)績有望穩(wěn)步提升。

推進全球產(chǎn)能優(yōu)化  重點聚焦中國市場

作為一家海外業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期總收入比例超過75％的全球化布局公司，均勝電子在今年上半年全球累計新獲訂單全生命周期金額約422億元，其中，國內(nèi)新獲訂單總金額約167億元，占比提升至近40%。

這些新訂單為均勝電子未來的業(yè)績增長打下了基礎(chǔ)。新訂單的獲得，一方面，是中國汽車加速出海的背景下，擁有全球化布局優(yōu)勢的均勝電子，抓住了機遇，賦能中國車企出海。

自2020年起，中國汽車出海實現(xiàn)“加速跑”，從100萬輛快速躍升至300萬輛。有研究機構(gòu)預(yù)測，2023年我國汽車出口規(guī)模將達到400萬輛水平。在車企出海浪潮中，均勝電子的全球化布局優(yōu)勢明顯，能夠快速響應(yīng)中國汽車品牌的出海需求，賦能中國車企進行海外布局。

公開信息顯示，早在12年前，均勝電子就開啟了全球化之路，收購了擁有百年歷史的德國企業(yè)普瑞。彼時這家企業(yè)的營收僅為3.5億歐元，如今它已成長為一家年營收近17億歐元的汽車電子頭部企業(yè)，擁有人機交互和新能源管理兩大主營業(yè)務(wù)。

目前，均勝電子在全球主要汽車出產(chǎn)國均配套有相應(yīng)的制造基地或研發(fā)中心，特別是在中國車企出海熱門的東南亞、墨西哥、匈牙利等海外地區(qū)均已深耕多年。目前，均勝電子已和部分國內(nèi)頭部自主品牌洽談海外市場的本地合作事宜。

均勝電子表示，公司持續(xù)推進公司全球產(chǎn)能優(yōu)化布局。具體而言，在全球，均勝電子持續(xù)推進產(chǎn)能向低成本國家/地區(qū)和中國轉(zhuǎn)移，協(xié)調(diào)提升歐洲、美洲的產(chǎn)能利用率；利用亞洲區(qū)優(yōu)秀運營管理能力和經(jīng)驗以及供應(yīng)鏈優(yōu)勢，通過全球布局、平臺化設(shè)計及精益生產(chǎn)等方式，實現(xiàn)降本增效，提升產(chǎn)品利潤率。

據(jù)悉，目前均勝電子在包括墨西哥在內(nèi)的海外主要汽車出產(chǎn)國均設(shè)有研發(fā)中心及配套工廠。公司在墨西哥市場主要面向北美各大主機廠客戶提供各類汽車電子及汽車安全產(chǎn)品，其中2022年汽車電子業(yè)務(wù)在尤卡坦州新建一所高端研發(fā)中心，專注于人工智能和汽車電子相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計與開發(fā)。

均勝電子董秘在回復(fù)投資者提問時曾表示，憑借在墨西哥多年的深耕，公司汽車安全及汽車電子業(yè)務(wù)在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)能規(guī)模、客戶關(guān)系及供應(yīng)鏈等方面均有深厚積淀和良好的競爭優(yōu)勢，能夠快速響應(yīng)并滿足北美市場各大整車廠客戶日益增長的產(chǎn)品需求，尤其是新能源汽車市場的快速增長。

財通證券判斷，均勝電子目前的客戶以全球龍頭車企為主，2022年公司收入中76%來自于國外，全球業(yè)務(wù)布局之下，公司業(yè)務(wù)發(fā)展與單一市場系統(tǒng)性風(fēng)險的相關(guān)性弱，業(yè)務(wù)韌性更強。

此外，均勝電子正結(jié)合實際運營情況在全球范圍內(nèi)持續(xù)推進多項成本改善措施，以進一步提升產(chǎn)品的成本競爭力，提高業(yè)績增長的彈性。具體包括：持續(xù)優(yōu)化和改善全球供應(yīng)鏈，提升區(qū)域管理和全球產(chǎn)品線管理的能力和融合，強化全球產(chǎn)能協(xié)同，將成本理念深入項目全生命周期，以及搭建全球人才庫、強化區(qū)域人才協(xié)同等。

均勝電子通過持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)商采購體系，調(diào)整原材料采購策略，并利用“平臺化、模塊化”研發(fā)戰(zhàn)略，以實現(xiàn)從短期到中長期的持續(xù)成本改善。此外，公司還充分發(fā)揮中國以及亞洲區(qū)域的管理及生產(chǎn)優(yōu)勢，向海外輸送管理人才及中國智能制造經(jīng)驗，平衡全球產(chǎn)能，改善海外工廠業(yè)績。

天風(fēng)證券的研究報告指出，均勝電子推進全球整合與產(chǎn)能爬坡，業(yè)務(wù)利潤率有望逐季改善，此外，公司加速車聯(lián)網(wǎng)和新能源領(lǐng)域擴展，持續(xù)斬獲大額新訂單，在車載智能時代有望占據(jù)一定戰(zhàn)略優(yōu)勢。

值得說明的是，與全球產(chǎn)能優(yōu)化規(guī)劃相對應(yīng)的是，在國內(nèi)，均勝電子也在推進國內(nèi)產(chǎn)能提升規(guī)劃。比如，汽車安全合肥新產(chǎn)業(yè)基地第一期項目預(yù)計于今年三季度正式完工投產(chǎn)。目前，該基地已經(jīng)進入安裝調(diào)試、產(chǎn)線試制階段，并已通過國內(nèi)頭部本土品牌及新勢力主機廠的審核，其他頭部合資及自主品牌的審核工作也在有序推進中。

根據(jù)規(guī)劃，該智能制造基地包括研發(fā)中心、測試驗證實驗室、乘用車方向盤以及安全氣囊生產(chǎn)中心等，全部建成后預(yù)計將實現(xiàn)方向盤400萬件/年，安全氣囊1000萬件/年的產(chǎn)能。

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