財(cái)聯(lián)社4月3日訊（記者 陳俊蘭）隨著2025年年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，上市券商回饋股東的“真金白銀”賬本也隨之出爐。

截至4月1日，已有27家上市券商發(fā)布2025年年度分紅方案，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利達(dá)401.84億元。其中，國(guó)泰海通以61.3億元的年度擬分紅金額位居榜首，中信證券以超103.74億元的分紅總額繼續(xù)領(lǐng)跑。

與此前不同，2025年的券商分紅格局呈現(xiàn)出四大顯著特征：

【資料圖】

一是中期分紅已成常態(tài)，越來越多的券商加入了一年多次分紅陣營(yíng)，而方正證券、華安證券等多家券商的分紅金額或頻次刷新了自身歷史紀(jì)錄；

二是27家上市券商2025年全年現(xiàn)金分紅合計(jì)582.65億元，較2024年同期的432.88億元，大幅增長(zhǎng)32.96%，增速創(chuàng)下近三年新高；

三是雖然現(xiàn)金分紅總額以頭部券商占優(yōu)，但在現(xiàn)金分紅比例上，中小券商占比更高。紅塔證券以高達(dá)81.3%的現(xiàn)金分紅比例登頂，西南證券、東方證券緊隨其后，分紅比例遠(yuǎn)超行業(yè)均值。

四是“股東回報(bào)規(guī)劃”密集出爐，多家券商通過制度化手段穩(wěn)定投資者預(yù)期。

27家券商分紅合計(jì)超400億，國(guó)泰海通居首

從已披露的2025年年度分紅方案來看，頭部券商繼續(xù)充當(dāng)分紅“主力軍”。

數(shù)據(jù)顯示，27家券商中，共有11家分紅金額超過10億元。其中國(guó)泰海通以61.3億元的分紅規(guī)模高居榜首，中信證券緊隨其后，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利60.76億元。僅這兩家券商的分紅金額，就占到27家券商分紅總額的30.38%。

廣發(fā)證券、招商證券與華泰證券三家同樣表現(xiàn)不俗，分紅總額均突破30億元，分別為39.12億元、39.05億元和36.11億元。值得關(guān)注的是，分紅金額排名前五的券商，歸母凈利潤(rùn)均超百億元，五家合計(jì)分紅占27家券商總分紅比重達(dá)64.94%。

在第二梯隊(duì)之外，中國(guó)銀河（24.6億元）、申萬宏源證券（18.78億元）、東方證券（16.87億元）、東方財(cái)富（15.8億元）、中信建投（13.57億元）及中金公司（11.1億元）分紅金額也均超過10億元。余下16家券商分紅金額則不足10億元。

股息率方面，截至4月1日，26家A股上市券商平均股息率1.89%，其中招商證券（3.6%）、東方證券（3.49%）、廣發(fā)證券（3.26%）股息率最高。

19家券商分紅率超30%，中小券商更慷慨

自2024年4月發(fā)布新“國(guó)九條”，對(duì)上市公司分紅提出了明確要求以來，券商積極制定并踐行“提質(zhì)增效重回報(bào)”相關(guān)行動(dòng)方案，通過提升分紅水平、加強(qiáng)市值管理、優(yōu)化投資者關(guān)系管理等措施增強(qiáng)投資者獲得感。

從年度現(xiàn)金分紅比例這一更能體現(xiàn)“誠(chéng)意”的指標(biāo)來看，目前共有19家券商的分紅比例超過30%，10%-20%的有8家。其中，中小券商的分紅意愿更為強(qiáng)烈，紅塔、西南、東方、興業(yè)、首創(chuàng)等5家券商分紅率超40%。

紅塔證券以81.3%的分紅比例高居榜首，西南證券同樣“大手筆”，分紅比例達(dá)60.05%，累計(jì)分紅總額5.05億元。東方證券則以47.91%的分紅比例躋身前三，現(xiàn)金分紅比例為47.91%，年度累計(jì)分紅總額16.87億元。此外，興業(yè)證券（45.13%）與首創(chuàng)證券（43.47%）分列第四、第五。五家券商共同展現(xiàn)了行業(yè)整體較高的現(xiàn)金回報(bào)水平。

與之形成對(duì)比的是，部分券商分紅比例相對(duì)較低。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)聯(lián)民生、中金公司、信達(dá)證券、東方財(cái)富等4家券商的分紅率均未超過20%，分別為16.97%、15.78%、14.9%和13.08%。

提升分紅透明度，多家券商發(fā)布股東回報(bào)規(guī)劃

除了即期的分紅方案，券商對(duì)股東回報(bào)的長(zhǎng)期承諾成為另一大看點(diǎn)。在監(jiān)管層鼓勵(lì)分紅的政策引導(dǎo)下，在發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，多家券商更進(jìn)一步將投資者回報(bào)納入長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略明確了未來三年的股東回報(bào)規(guī)劃。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)至少包括紅塔證券、東方財(cái)富證券、東方證券、西南證券等券商相繼發(fā)布相關(guān)行動(dòng)方案。

東方財(cái)富于3月19日公告稱，發(fā)布《未來三年（2026—2028年）股東分紅回報(bào)規(guī)劃》，明確在滿足盈利、現(xiàn)金流充裕等條件下，每年現(xiàn)金分紅不低于當(dāng)年可供分配利潤(rùn)的10%，并根據(jù)發(fā)展階段設(shè)置了20%至80%的差異化現(xiàn)金分紅比例。

紅塔證券明確，其最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)應(yīng)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%；西南證券、東方證券也明確，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的30%。

中信證券在年報(bào)中表示，公司高度重視投資者回報(bào)，將繼續(xù)保持利潤(rùn)分配政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。招商證券也表示，公司將綜合考慮所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，制定合理的利潤(rùn)分配方案。

分析人士指出，上市券商加大分紅力度，不僅有助于提升投資者回報(bào)，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，也體現(xiàn)了券商行業(yè)整體盈利能力的提升和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的增強(qiáng)。在資本市場(chǎng)深化改革的背景下，預(yù)計(jì)未來將有更多券商加入“一年多次分紅”的行列，為投資者帶來更豐厚的回報(bào)。

（財(cái)聯(lián)社記者 陳俊蘭）

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